據(jù)華泰證券數(shù)據(jù),中成藥行業(yè)增速自2015年起連續(xù)兩年低于10%,在新藥銳減、醫(yī)??刭M、銷售合規(guī)等壓力,2018年中成藥將維持疲態(tài)。
高壓困境
1、新藥審批從嚴(yán),研發(fā)風(fēng)險高企。
企業(yè)層面:研發(fā)回報率低,等待審批新規(guī)。因多無確切臨床證據(jù),中藥產(chǎn)品的銷售首要取決于推廣能力而非產(chǎn)品療效,導(dǎo)致研發(fā)回報率低迷,康緣等研發(fā)型企業(yè)的研發(fā)對利潤的貢獻(xiàn)較低;結(jié)合監(jiān)管謹(jǐn)慎態(tài)度,多數(shù)企業(yè)選擇等待經(jīng)典名方等審批新規(guī)。
監(jiān)管層面:打壓現(xiàn)代劑型,回歸傳統(tǒng)用法。上一輪中藥現(xiàn)代化大潮催生諸多注射劑獨家大品種,而其銷售回扣高、安全性存疑,近年來成為國家打壓的對象,頂層審批態(tài)度回歸謹(jǐn)慎,轉(zhuǎn)而鼓勵傳統(tǒng)用法,包括保留飲片加成、經(jīng)典名方等。
2、醫(yī)保收支維持緊張:平穩(wěn)運行,內(nèi)部分化。
醫(yī)??刭M途徑多樣、目的單純,途徑包括打壓非臨床急需品種(如輔助用藥監(jiān)控)與高回扣帶金銷售藥品(如限制中藥注射劑),目的則是推動用藥結(jié)構(gòu)合理化(保障優(yōu)效新藥的可及性,進(jìn)而維系創(chuàng)新研發(fā)利益)。
預(yù)計這一趨勢還將延續(xù),藥品的長期分化還將持續(xù),治療性產(chǎn)品尤其是創(chuàng)新藥將得到政策扶持,而輔助性產(chǎn)品將受到打壓,中藥作為典型的偏輔助性藥物,醫(yī)保控費壓力長期存在。
新的曙光
1、供給端破局:經(jīng)典名方有望重塑格局。
經(jīng)典名方源自頂層、有序執(zhí)行。預(yù)計執(zhí)行力度或超預(yù)期,并可能顛覆中成藥格局。經(jīng)典名方的篩選原則是“源于古代、沿用至今、療效確切、具有特色”,首批目錄囊括100首方劑,預(yù)計首批目錄有望于2018年公布。
關(guān)于經(jīng)典名方的三點預(yù)測
病種市場潛力大:我們推斷首批100首方劑中20-30個品種市場潛力較大,且集中在慢病用藥,涵蓋腫瘤輔助治療、胃腸道疾病等領(lǐng)域;
實際銷售企業(yè)少:絕大部分中藥企業(yè)在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上有歷史欠賬,而經(jīng)典名方大概率會將質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)定得足夠高,以致于進(jìn)入的企業(yè)足夠少;
配套措施逐步落地:不必過分擔(dān)憂醫(yī)保、招標(biāo)等配套政策,經(jīng)典名方自上而下,且符合藥監(jiān)總局對中成藥的引導(dǎo)思路,配套政策可能會像一致性評價一樣超預(yù)期。
2、支付端破局:消費轉(zhuǎn)向個體支付
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),2016年我國城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)低于30%,已進(jìn)入富足階段(聯(lián)合國組織標(biāo)準(zhǔn)),下滲到醫(yī)藥領(lǐng)域可體現(xiàn)為:1)未進(jìn)入醫(yī)保的創(chuàng)新藥迅速上量;2)高端中藥消費品銷售持續(xù)增長;3)高端民營連鎖就診人次增加。
補肺腎,益精氣。用于肺腎兩虛引起的咳嗽,氣喘,咯血,腰背酸痛;慢性支氣管炎、慢性腎功能不全的輔助治療。
健客價: ¥64.5該產(chǎn)品適用于測量18周歲及以上的成人組織間液中的葡萄糖水平,用于糖尿病的自我管理,不能作為治療藥物調(diào)整的依據(jù)。掃描檢測儀中內(nèi)置的血糖血酮檢測模塊可用于測量采自指尖、前臂、上臂或拇指根部新鮮毛細(xì)血管全血中的葡萄糖濃度,和采自指尖和靜脈的新鮮全血中的β-羥丁酸濃度,不能用于糖尿病的診斷和篩查,也不能作為治療藥物調(diào)整的依據(jù)。與其配套的輔理善瞬感軟件可以幫助患者或醫(yī)護(hù)人員查看、分析和評估由掃描式葡萄糖監(jiān)測
健客價: ¥450南藥王牙齦護(hù)理牙膏:緩解牙齦紅腫,改善牙齦出血。 云南白藥牙膏:云南白藥牙膏內(nèi)含的云南白藥活性成份,具有幫助抑制牙齦出血、修復(fù)口腔潰瘍、改善牙齦腫痛、祛除口腔異味的作用,同時具有幫助防止牙齦炎、牙周炎、牙齦萎縮等問題的作用。
健客價: ¥69.9益氣健脾,養(yǎng)血安神。用于心脾兩虛,氣短心悸,失眠多夢,頭昏頭暈、肢倦乏力,食欲不振。
健客價: ¥18用于肥胖或體重超重患者(體重指數(shù)>24)的治療。體重指數(shù)近似值的計算方法為體重/身高2(體重以千克為單位計算,身高以米為單位計算)。
健客價: ¥228適用于頸椎病、腰痛、腰椎間盤突出、扭傷、骨質(zhì)增生等。
健客價: ¥408供行動困難的殘疾人、病人及年老體弱者作代步工具。
健客價: ¥458供行動困難的殘疾人、病人及年老體弱者作代步工具。
健客價: ¥599五子衍宗丸:補腎益精。用于腎虛精虧所致的陽痿不育、遺精早泄、腰痛、尿后余瀝。 生精膠囊:補腎益精,滋陰壯陽。用于腎陽不足所致腰膝酸軟,頭暈耳鳴,神疲乏力,男子無精、少精、弱精、精液不液化等癥。
健客價: ¥585全日康J18B型電腦中頻治療儀,利用中頻脈沖電刺激理論,最新研制而成的家庭型治療儀,其綜合了國內(nèi)多位專家,教授多年臨床經(jīng)驗,是在J18A型治療儀基礎(chǔ)上,為了滿足廣大用戶的要求研制的新機(jī)型。
健客價: ¥579配合全日康J18B型電腦中頻治療儀一起使用。
健客價: ¥32補肺腎,益精氣。用于肺腎兩虛引起的咳嗽,氣喘,咯血,腰背酸痛;慢性支氣管炎、慢性腎功能不全的輔助治療。
健客價: ¥38配合全日康J18B型電腦中頻治療儀一起使用。
健客價: ¥35該血糖儀產(chǎn)品適用于測量18周歲及以上的成人組織間液中的葡萄糖水平,血糖儀用于糖尿病的自我管理,不能作為治療藥物調(diào)整的依據(jù)。掃描檢測儀中內(nèi)置的血糖血酮檢測模塊可用于測量采自指尖、前臂、上臂或拇指根部新鮮毛細(xì)血管全血中的葡萄糖濃度,和采自指尖和靜脈的新鮮全血中的β-羥丁酸濃度,不能用于糖尿病的診斷和篩查,也不能作為治療藥物調(diào)整的依據(jù)。血糖儀與其配套的輔理善瞬感軟件可以幫助患者或醫(yī)護(hù)人員查看、分析和評估
健客價: ¥1350全日康J18B型電腦中頻治療儀,利用中頻脈沖電刺激理論,最新研制而成的家庭型治療儀,其綜合了國內(nèi)多位專家,教授多年臨床經(jīng)驗,是在J18A型治療儀基礎(chǔ)上,為了滿足廣大用戶的要求研制的新機(jī)型。
健客價: ¥569益氣健脾,養(yǎng)血安神。用于心脾兩虛,氣短心悸,失眠多夢,頭昏頭暈,肢倦乏力,食欲不振。
健客價: ¥26益氣健脾,養(yǎng)血安神。用于心脾兩虛,氣短心悸,失眠多夢,頭昏頭暈,肢倦乏力,食欲不振。
健客價: ¥37用于病員做檢查、護(hù)理、療養(yǎng)。
健客價: ¥1399活血化瘀。用于心血瘀阻型胸痹的輔助治療,可緩解胸悶、心痛、心悸。
健客價: ¥585必利勁適用于治療符合下列所有條件的18至64歲男性早泄(PE)患者:1.陰莖在插入陰道之前、過程當(dāng)中或者插入后不久,以及未獲性滿足之前僅僅由于極小的性刺激即發(fā)生持續(xù)的或反復(fù)的射精;2.因早泄(PE)而導(dǎo)致的顯著性個人苦惱或人際交往障礙;3.射精控制能力不佳。
健客價: ¥218活血化瘀。用于心血瘀阻型胸痹的輔助治療,可緩解胸悶、心痛、心悸。
健客價: ¥585原裝全日康中頻治療儀J18A型號專用圓形電極片(60mm),治療儀附件,需配合主機(jī)使用。
健客價: ¥29