以色列以創(chuàng)新聞名，技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)輸出在全世界是領(lǐng)先，尤其在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，更是全球創(chuàng)新的引領(lǐng)者。以色列庫克曼投資集團(tuán)生命科學(xué)部門管理合伙人D·LaurentChoppe介紹，在生命科學(xué)領(lǐng)域，以色列有4000多個初創(chuàng)公司，并具有完善的技術(shù)商業(yè)轉(zhuǎn)化體系。每所大學(xué)都擁有自己的科技轉(zhuǎn)化公司，主要負(fù)責(zé)對本?？茖W(xué)家發(fā)明成果進(jìn)行專利注冊和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，并吸引企業(yè)資助研發(fā)計劃，將科研成果進(jìn)行商業(yè)化轉(zhuǎn)化，這也是以色列生物醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率高的一個重要因素。

　　據(jù)介紹，2015年，以色列167個生命科學(xué)公司拿到的總?cè)谫Y額達(dá)8億美金，“資本進(jìn)入技術(shù)轉(zhuǎn)移公司，讓科學(xué)家的創(chuàng)新成果能夠商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化。”LaurentChoppe說。在過去兩年中，有530多個生命科學(xué)項目得到這些技術(shù)轉(zhuǎn)移中心的支持。在過去五年中，越來越多的外國投資者進(jìn)入以色列，尤其是在2014年和2015年外資的投資方占到主體。

　　相比以色列生物醫(yī)藥科技的轉(zhuǎn)化體系，我國生物醫(yī)藥創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化仍比較低，生物醫(yī)藥企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)之間沒有建立很好的轉(zhuǎn)化關(guān)系。“我國大的生物醫(yī)藥企業(yè)真正做創(chuàng)新藥物的非常少，創(chuàng)新有很高的門檻。”北京大學(xué)化學(xué)生物學(xué)與生物技術(shù)學(xué)院副院長黃湧說，因此，在技術(shù)轉(zhuǎn)化方面，資金對于高校來說非常重要，因?yàn)樗幬镅邪l(fā)需要很長時間，需要企業(yè)和高校建立更加緊密的對接才行。

　　黃湧表示，目前國內(nèi)外生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的差別還是很大，尤其是商業(yè)模式非常不同，“中國現(xiàn)在生物醫(yī)藥仍然是處于生產(chǎn)的階段，創(chuàng)新研發(fā)比較薄弱。”不過，現(xiàn)在國內(nèi)企業(yè)開始注重于自己研發(fā)產(chǎn)品，這是非常好的苗頭，整個產(chǎn)業(yè)未來是非常光明的。在他看來，中以創(chuàng)新中心的成立，不僅可以促進(jìn)以色列生物科技創(chuàng)新成果在國內(nèi)的轉(zhuǎn)化，也將帶動國內(nèi)生物醫(yī)藥創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化。

　　“對于以色列的公司來說，中國市場是一片藍(lán)海。”以色列AlonMedtechVenturesCEODr·JudithZilberstein說，以色列在醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥領(lǐng)域有很多創(chuàng)新產(chǎn)品，他們也正瞄準(zhǔn)中國這個大市場，可以把這些產(chǎn)品輸入到中國，“中國擁有13億人口，而且人口老齡化開始出現(xiàn)，這是一個巨大的市場，擁有獨(dú)特的市場和機(jī)會，對于企業(yè)來說是很好的前景，以色列的企業(yè)都看好中國市場。”

　　中國資本出海以色列

　　近兩年來，越來越多的中國風(fēng)投開始投資以色列生物醫(yī)藥公司，成為一個新趨勢。來自以色列經(jīng)貿(mào)部的數(shù)據(jù)顯示，2015年以色列40%的風(fēng)投來自中國，而國內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也開始物色以色列生物醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)項目。

　　以色列Rainbow公司成立于2007年，是一家集醫(yī)療器械研發(fā)、投資、孵化為一體的創(chuàng)新性公司，國際醫(yī)療巨頭Medtronic、Abbott、Sorin等均是其戰(zhàn)略投資者，十幾家下屬子公司已有多家獲得風(fēng)投追捧，包括中國的中興合創(chuàng)、弘暉資本、平安創(chuàng)投等。

　　ChroniSense致力于推出一系列適用于心腦血管、呼吸系統(tǒng)、睡眠障礙等慢性疾病管理的可穿戴設(shè)備。第一階段的工作重點(diǎn)在于研發(fā)高靈敏度的光學(xué)、電子和機(jī)械傳感器，主要在以色列本土完成。下一階段將與中興合創(chuàng)在中國合作，利用后者在工業(yè)設(shè)計、先進(jìn)制造、數(shù)據(jù)傳輸、云存儲、大數(shù)據(jù)分析和醫(yī)療服務(wù)等方面的優(yōu)勢，共同打造一家醫(yī)用級別的可穿戴設(shè)備公司。

　　“我們在以色列投資項目、購買項目的邏輯一是要把中國動力嫁接全球，二是要走出去還要走得回來。”某投資管理有限公司總經(jīng)理說。看到以色列有非常好的技術(shù)，可以孵化很好的產(chǎn)品，“這種產(chǎn)品力實(shí)際上跟我們中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了共振或者產(chǎn)生了共鳴，產(chǎn)生了嫁接的機(jī)會。”更重要的是，走出去還要走得回來，投資的項目要創(chuàng)造新的價值，可以在國內(nèi)進(jìn)行落地和產(chǎn)業(yè)化。“我們對于怎么把海外資源整合進(jìn)來十分重視，中國確實(shí)缺乏原創(chuàng)性技術(shù)，但是我們有最優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)化人才與營銷人才。”

　　為何國內(nèi)資本現(xiàn)在都喜歡投資以色列醫(yī)療健康領(lǐng)域呢？“一方面，國內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域項目的價格太貴了。”分享投資相關(guān)負(fù)責(zé)人吳寒說，另一方面以色列創(chuàng)新性比較好，估值也比較合理，潛在的投資競爭對手不多，大部分美國VC和中國風(fēng)投比較喜歡介入以色列后期的公司，前期競爭不激烈。不過，雖然眾多分投都把目光瞄準(zhǔn)了以色列，但是現(xiàn)在中國投資者看得多，投的項目仍比較少。

　　以色列醫(yī)療健康行業(yè)投資平均回報為8倍

　　以色列醫(yī)療健康企業(yè)創(chuàng)新項目眾多，需要中國大市場推動科技轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化；另一方面，國內(nèi)資本需要挖掘更多的以色列項目，無疑中以創(chuàng)新中心的成立為以色列的科技創(chuàng)新項目和國內(nèi)資本建立了一個對接的平臺。中以創(chuàng)新中心是否會帶動國內(nèi)資本對以色列生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資熱？又是否會帶動以色列生物醫(yī)藥創(chuàng)新成果在國內(nèi)的轉(zhuǎn)化呢？

　　據(jù)介紹，目前醫(yī)療器械是以色列醫(yī)療健康領(lǐng)域最受資本青睞的細(xì)分行業(yè)。2015年，以色列1380家醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)公司中，有725家醫(yī)療器械公司，醫(yī)療器械公司數(shù)量占比53%，與此同時，醫(yī)療器械領(lǐng)域的融資總額占行業(yè)融資總額的58%。其他細(xì)分領(lǐng)域，生物技術(shù)及醫(yī)藥類融資總額占比30.95%，診斷類產(chǎn)品占比5.59%，數(shù)字醫(yī)療類融資占比4.23%，其他細(xì)分領(lǐng)域融資總額占比2.81%。

　　從以色列醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資來看，并購?fù)顺鍪切袠I(yè)的主要退出渠道，過去10年，以色列醫(yī)療健康行業(yè)投資平均回報倍數(shù)是8倍。相關(guān)統(tǒng)計顯示，2005-2014年開始，總共有62家以色列醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的公司被并購，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)公司被收購的平均運(yùn)營時間為12.3年，第一筆融資到并購?fù)顺銎骄臅r8.68年，平均融資額為3890萬美元，平均回報倍數(shù)為8.05倍。

　　“從這里可以看出醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資確實(shí)是長周期投資，平均資本退出時間8.68年。如果將以色列的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)比作一家創(chuàng)業(yè)公司，目前大概剛剛步入穩(wěn)定發(fā)展的階段。”吳寒說。不過，隨著全球老齡化浪潮的到來，對醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的需求增長明顯，對以色列醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資也是一個機(jī)遇。

　　劉明宇也表示，以色列醫(yī)療健康領(lǐng)域的優(yōu)秀技術(shù)能否在深圳落地和產(chǎn)業(yè)化，不僅需要資本的對接，還需要很好的服務(wù)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)環(huán)境。“讓我意外的是坪山新區(qū)做得很好，不僅在政策層面有針對性設(shè)計，更在產(chǎn)業(yè)鏈-服務(wù)鏈-人才鏈上有頂層設(shè)計。”政策上的扶持和產(chǎn)業(yè)鏈上的頂層設(shè)計，無疑會有利于以色列科技的轉(zhuǎn)化，帶動產(chǎn)業(yè)投資。

　　“我們有一流的工程實(shí)現(xiàn)能力，需要原創(chuàng)性的技術(shù)成果，以色列、北美、北歐的一些醫(yī)療健康創(chuàng)新企業(yè)都是很好的標(biāo)的選擇對象。”劉明宇說，他比較看好面向治療類的細(xì)分產(chǎn)品，比如心腦血管和外科手術(shù)類高值耗材等，這一類也是以色列的強(qiáng)項。

　　盡管目前國內(nèi)資本市場進(jìn)入寒冬，但是在劉明宇看來，這對于醫(yī)療健康領(lǐng)域的融資影響并不大。“寒冬是相對的，我們本身就是產(chǎn)業(yè)投資人，投資有技術(shù)門檻，有核心競爭力的產(chǎn)品，如果細(xì)分市場足夠大，就不會懼怕這個寒冬。”劉明宇說，畢竟醫(yī)療本身就是一個抗周期的產(chǎn)業(yè)，需要較長時間的投入。