導(dǎo)讀

星湖科技（600866）發(fā)布了其重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買久凌制藥100%的股權(quán)，久凌制藥作價3.94億元；同時，星湖科技擬定增不超過1.7億元現(xiàn)金，用于支付購買資產(chǎn)的現(xiàn)金對價等。

日前，星湖科技（600866）發(fā)布了其重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買久凌制藥100%的股權(quán)，久凌制藥作價3.94億元；同時，星湖科技擬定增不超過1.7億元現(xiàn)金，用于支付購買資產(chǎn)的現(xiàn)金對價等。此外，星湖科技發(fā)布一季度業(yè)績報告，相較去年同期的虧損，今年一季度盈利794萬元，相較去年同期虧損2600萬元，業(yè)績大幅改善。公司表示，若今年并購重組成功，公司醫(yī)藥中間體產(chǎn)品種類將進(jìn)一步豐富，化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步提升，公司的盈利能力將得到增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士分析指出，星湖科技是廣東省屬國資唯一的醫(yī)藥類上市平臺，未來有望繼續(xù)在醫(yī)藥主業(yè)方面做優(yōu)做強(qiáng)。

夯實醫(yī)藥主業(yè)

根據(jù)重組預(yù)案，星湖科技擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買久凌制藥100%的股權(quán)，交易作價預(yù)估39400萬元，其中發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易金額為25610萬元，支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的交易金額為13790萬元。同時，擬向不超過10名特定投資者定向增發(fā)募集配套資金不超過16790萬元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價部分、支付本次交易的相關(guān)中介費用和重慶研發(fā)中心建設(shè)項目。

資料顯示，久凌制藥是一家從事醫(yī)藥中間體研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的醫(yī)藥化工企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括艾滋病藥物中間體、精神病藥物中間體、丙肝藥物中間體、糖尿病藥物中間體、鎮(zhèn)痛藥物中間體、心血管藥物中間體、癌癥藥物中間體等。根據(jù)上市公司與交易對方簽署的《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》，交易對方承諾標(biāo)的公司扣非后的凈利潤為，2017年不低于3020萬元，2018年不低于3200萬元，2019年不低于3790萬元，2020年不低于4350萬元。

對于此次收購，公司表示，交易完成后，久凌制藥將成為公司的全資子公司，公司醫(yī)藥中間體產(chǎn)品種類將進(jìn)一步豐富，上市公司化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步提升，雙方均可延伸其原有的產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)縱向一體化，發(fā)揮業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，提高上市公司的經(jīng)營效率和經(jīng)營成果。

數(shù)據(jù)顯示，2017年公司食品及飼料添加劑銷售收入為3.91億元，占營業(yè)收入的56.99%，毛利率為-0.03%；生化原料藥銷售收入2.91億元，占營業(yè)收入的42.36%，毛利率為40.67%。隨著此次收購的完成，公司的醫(yī)藥主業(yè)將進(jìn)一步夯實。業(yè)內(nèi)人士分析指出，星湖科技是廣東省屬國資唯一的醫(yī)藥類上市平臺，未來有望繼續(xù)在醫(yī)藥主業(yè)方面做優(yōu)做強(qiáng)。

核苷酸產(chǎn)銷兩旺

據(jù)了解，星湖科技在國內(nèi)是最早研發(fā)、生產(chǎn)、銷售核苷酸添加劑產(chǎn)品的公司，在食品及飼料添加劑方面具有先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢。對于這一傳統(tǒng)主業(yè)，公司表示，從去年到今年一季度，食品添加劑產(chǎn)品都呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，隨著食品工業(yè)的發(fā)展和人類對物質(zhì)要求的提高，食品添加劑發(fā)展仍然具有巨大的空間。

年報數(shù)據(jù)顯示，星湖科技2017年食品及飼料添加劑營業(yè)收入比上年同期增加35.63%，主要是核苷酸添加劑產(chǎn)品呈現(xiàn)價升量增的良好發(fā)展勢頭，營業(yè)收入比上年同期增加39.81%。2018年第一季度核苷酸添加劑產(chǎn)品繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺的良好趨勢，實現(xiàn)銷售收入1.43億元，同比增長198%，毛利0.18億元。而根據(jù)星湖科技發(fā)布一季度業(yè)績報告，相較去年同期的虧損，公司今年一季度盈利794萬元，相較去年同期虧損2600萬元，業(yè)績大幅改善。

而對于同質(zhì)化嚴(yán)重的飼料添加劑行業(yè)，公司的思路是逐步收縮業(yè)務(wù)布局，逐步減少生產(chǎn)盈利能力弱的產(chǎn)品，飼料添加劑產(chǎn)品在公司產(chǎn)品的占比逐年降低。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著公司對產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整，公司有望輕裝上陣，獲得持續(xù)的競爭力和盈利能力。