近年來處方外流的跡象逐漸清晰，藥店處方藥銷售規(guī)模的增速明顯高于OTC。慢性病用藥和抗腫瘤用藥外流明顯。上市公司在處方外流承接上布局較早，提升藥員專業(yè)化服務水平、加強慢病管理、搶占院邊店資源、開設DTP藥房等舉措屢見不鮮，在處方外流中有望搶占較多市場份額。按照每年藥占比下降1個點來測算，每年處方外流的空間約有200-300億元。

隨著醫(yī)藥分開的逐步推進，處方外流成了除整合外，零售藥店行業(yè)發(fā)展的又一個主要推動力。近年來在零售藥店終端，處方外流的跡象逐漸清晰，藥店處方藥銷售規(guī)模的增速要明顯高于OTC。2017年，藥店處方藥的銷售規(guī)模為1321億元，藥店整體市場規(guī)模為3664億元，處方藥占比約為36%。

長江證券認為，在國家推行醫(yī)藥分開、破除以藥養(yǎng)醫(yī)的背景下，處方外流是大勢所趨。醫(yī)?？刭M、公立醫(yī)院藥品零加成、藥占比限制等政策成為處方外流的重要推動力。而慢性病用藥和抗腫瘤用藥將成為處方外流的主力軍。

2003年至今，居民疾病譜發(fā)生了重大變化，高血壓、糖尿病等慢性病患病率大幅上升。疾病譜的變化將帶來我國用藥結構的變化，慢性病用藥的市場規(guī)?；驅⑤^快增長。而慢性病患者由于需要長期服藥，藥店購藥更為便利；且目前醫(yī)院診療費用的快速提升也讓藥店購藥更具吸引力。

因而，慢性病用藥在零售藥店終端的銷售規(guī)模和份額不斷上升，藥店慢性病用藥銷售增長潛力可期。

而抗腫瘤用藥之所以成為處方外流的另一大主力軍，主要是因為醫(yī)院藥占比的限制。30%的藥占比給不少公立醫(yī)院帶來較大控費壓力。

抗腫瘤用藥普遍單價較高，不利于醫(yī)院控制藥占比，醫(yī)院在采購時較為謹慎，因此不少抗腫瘤用藥轉向藥店銷售。以蛋白激酶抑制劑和單抗等新型抗腫瘤藥物為例，其在零售藥店的銷售額增速明顯高于等級醫(yī)院。

目前限制處方外流的一個重要因素在于醫(yī)保報銷，在零售藥店購藥，還只能刷醫(yī)保個人賬戶，占醫(yī)保主要部分的統(tǒng)籌賬戶并未放開。

但是對于慢病特病在零售藥店終端享受醫(yī)保統(tǒng)籌報銷，部分城市已經先行試點，如梧州放開慢病統(tǒng)籌醫(yī)保藥店結算、廣州試點慢病特病統(tǒng)籌藥店結算。我們認為，未來隨著醫(yī)保統(tǒng)籌支付在零售藥店終端的逐步放開，處方外流有望提速。

2017年國內醫(yī)藥市場處方藥銷售額約為1.3萬億元，其中藥店處方藥銷售額占比仍較低，僅有10%左右，處方藥銷售仍集中于等級醫(yī)院。隨著處方外流的持續(xù)推進，零售終端在處方藥銷售的占比將逐漸提升。按照每年藥占比下降1個點來測算，每年處方外流的空間約有200-300億元。

上市公司在處方外流承接上布局較早，提升藥員專業(yè)化服務水平、加強慢病管理、搶占院邊店資源、開設DTP藥房等舉措屢見不鮮，在處方外流中有望搶占較多市場份額。