近日，通策醫(yī)療發(fā)布2018年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，通策醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.85億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)為1.32億元。不過(guò)，目前通策醫(yī)療90%以上的業(yè)務(wù)仍集中在浙江省內(nèi)，而其浙江省外的市場(chǎng)正在逐步擴(kuò)大中。此外，通策醫(yī)療還在積極布局輔助生殖、眼科等細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。但是跨區(qū)域擴(kuò)張帶來(lái)的管理難度、競(jìng)爭(zhēng)難度也在升級(jí)。

近日，通策醫(yī)療（600763）發(fā)布2018年半年度報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“半年報(bào)”）。報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.85億元，同比增長(zhǎng)34.91%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.34億元，同比增長(zhǎng)52.68%；而扣非后歸母凈利潤(rùn)為1.32億元，同比增長(zhǎng)51.57%；公司醫(yī)療服務(wù)營(yíng)業(yè)面積達(dá)到10.8萬(wàn)平米，開(kāi)設(shè)牙椅1490臺(tái)，醫(yī)療門(mén)診量87.90萬(wàn)人次。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近10年來(lái)通策醫(yī)療的凈利潤(rùn)一直處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

通策醫(yī)療是目前國(guó)內(nèi)第一家以口腔、輔助生殖醫(yī)療等服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的主板上市公司，其中口腔醫(yī)療服務(wù)主要包括種植、正畸、修復(fù)等醫(yī)療服務(wù)，輔助生殖服務(wù)主要包括不孕不育診療、輔助生殖（IVF）等醫(yī)療服務(wù)。2006年，通策醫(yī)療通過(guò)參與公立醫(yī)院改制收購(gòu)杭州口腔醫(yī)院后，正式從房地產(chǎn)全面轉(zhuǎn)型進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域，并于2007年借殼ST中燕在上交所上市。

現(xiàn)階段，通策醫(yī)療旗不同規(guī)模的專(zhuān)科醫(yī)院及醫(yī)療網(wǎng)點(diǎn)共30家。健康點(diǎn)了解到，通策醫(yī)療的核心模式是“區(qū)域總院+分院”模式，即每個(gè)區(qū)域?qū)？漆t(yī)院集團(tuán)要在當(dāng)?shù)爻蔀樽畲?、水平領(lǐng)先的醫(yī)院。

但在目前，通策醫(yī)療的口腔業(yè)務(wù)主要仍集中在杭州大本營(yíng)。其三大中心醫(yī)院有兩家均在杭州，即杭州口腔醫(yī)院、杭州城西口腔醫(yī)院，另外一家中心醫(yī)院是位于寧波的寧波口腔醫(yī)院，圍繞這三家醫(yī)院，各自又發(fā)展了兩家以上分院。

相比拜博口腔連續(xù)3年虧損近20億元，通策醫(yī)療的口腔運(yùn)營(yíng)模式相對(duì)穩(wěn)健，而其對(duì)外擴(kuò)張的步伐也更加謹(jǐn)慎。“過(guò)去十余年，公司在全力布局浙江省內(nèi)，對(duì)省外的布局釆取謹(jǐn)慎的小規(guī)模試水的態(tài)度。”通策醫(yī)療董事長(zhǎng)呂建明此前曾公開(kāi)表示。

半年報(bào)顯示，通策醫(yī)療醫(yī)療服務(wù)營(yíng)業(yè)總收入約6.58億元，其中浙江省內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為6.18億元，比上年同期增長(zhǎng)33.70%，浙江省外營(yíng)業(yè)收入為6493.18萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)47.26%。浙江省內(nèi)醫(yī)療服務(wù)占總營(yíng)收比例高達(dá)93.9%。

顯然，通策醫(yī)療并不想將業(yè)務(wù)半徑局限于浙江省內(nèi)，其近兩年已通過(guò)合資合作等方式開(kāi)始布局浙江省外的市場(chǎng)。此外，通策醫(yī)療也不再滿(mǎn)足于只做口腔醫(yī)療這一細(xì)分領(lǐng)域，而是將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到了輔助生殖、眼科領(lǐng)域。

“區(qū)域總院+分院”模式

健康點(diǎn)了解到，“區(qū)域總院+分院”的發(fā)展模式以及區(qū)域醫(yī)院集團(tuán)化的復(fù)制模式將是通策醫(yī)療今后主要的發(fā)展方向。

從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，通策醫(yī)療口腔分院的在區(qū)域集團(tuán)的總營(yíng)收占比正在逐步上升。

2018年上半年，浙江區(qū)域口腔醫(yī)療服務(wù)收入5.93億元，其中區(qū)域總院醫(yī)療收入2.6億元，比去年增長(zhǎng)21.23%，區(qū)域總院占區(qū)域集團(tuán)總收入43.82%，占比下降3.01%；分院醫(yī)院醫(yī)療收入3.33億元，比去年增長(zhǎng)36.91%，區(qū)域分院占集團(tuán)總收入56.18%，較2017年同期提高3.01%，區(qū)域分院收入貢獻(xiàn)比例穩(wěn)步提高。

按照計(jì)劃，通策醫(yī)療將通過(guò)口腔基金在武漢、重慶、西安、上海、成都、北京建設(shè)三級(jí)口腔醫(yī)院。半年報(bào)顯示，通策醫(yī)療將依托與杭州醫(yī)學(xué)院聯(lián)合組建的杭州醫(yī)學(xué)院存濟(jì)口腔醫(yī)學(xué)院的人才、技術(shù)、資源優(yōu)勢(shì)，于杭州濱江區(qū)重點(diǎn)建設(shè)杭州口腔醫(yī)院濱江分院，作為杭州醫(yī)學(xué)院附屬口腔醫(yī)院。

2016年10月，通策醫(yī)療擬與關(guān)聯(lián)方杭州海駿科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海駿科技”)共同投資設(shè)立浙江通策口腔醫(yī)療投資基金(有限合伙)，資金規(guī)模10億元。

輔助生殖仍虧損，眼科剛起步

相比口腔，通策醫(yī)療早在2011年就涉足的輔助生殖業(yè)務(wù)至今仍處于虧損狀態(tài)。

2011年11月，通策醫(yī)療與昆明市婦幼保健院達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，準(zhǔn)備在生殖中心建設(shè)上進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)合作。昆明市婦幼保健院系云南省唯一一所三級(jí)甲等婦幼保健院，是一家有著百年歷史的醫(yī)院。2013年12月，昆明市婦幼保健醫(yī)院生殖中心有限公司取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照，2015年3月，通策醫(yī)療收到云南省衛(wèi)計(jì)委下發(fā)的同意開(kāi)展人類(lèi)輔助生殖技術(shù)準(zhǔn)入試運(yùn)行的批復(fù)，同意試運(yùn)行一年，試運(yùn)行期滿(mǎn)后可提出正式運(yùn)行申請(qǐng)。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，昆明市婦幼保健醫(yī)院生殖中心2018年1月-6月，門(mén)診總量為28137人次，與去年同期22206人次相比增長(zhǎng)27%；完成周期數(shù)609例，較去年同期382例，同比增長(zhǎng)59.4%。

2012年5月，通策醫(yī)療還與由“試管嬰兒之父”、獲得2010年諾貝爾生理學(xué)或醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)的羅伯特·愛(ài)德華創(chuàng)立的波恩（英國(guó)）達(dá)成合作協(xié)議，該公司是一家擁有IVF（輔助生殖）國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)的公司。2013年5月，杭州波恩已取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。半年報(bào)顯示，杭州波恩生殖技術(shù)管理有限公司營(yíng)收為83.96萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-1.74萬(wàn)元。昆明市婦幼保健生殖醫(yī)學(xué)醫(yī)院有限公司營(yíng)收為654.52萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-30.62萬(wàn)元。

而此前通策醫(yī)療還公告稱(chēng)與重慶市人口和計(jì)劃生育科學(xué)技術(shù)研究院合作并決定成立重慶波恩生殖醫(yī)院，但這一合作至今未見(jiàn)更進(jìn)一步進(jìn)展。

此外，通策醫(yī)療原本計(jì)劃定增12億元新建浙江存濟(jì)婦女兒童醫(yī)院，其目的也是未來(lái)提升其輔助生殖業(yè)務(wù)能力。但這一醫(yī)院之后募資額變更為8億元，至今未見(jiàn)新建醫(yī)院更進(jìn)一步消息。

與此同時(shí)，通策醫(yī)療已涉足眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)，期待其能成為公司業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

2017年，通策醫(yī)療受讓眼科醫(yī)院投資公司20%的股權(quán)，通過(guò)控股股東與浙江大學(xué)、浙江大學(xué)附屬第二醫(yī)院及其眼科中心合作，以期通過(guò)眼科服務(wù)培養(yǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，由眼科醫(yī)院投資公司投資，位于西湖大道1號(hào)5萬(wàn)㎡的浙江大學(xué)眼科醫(yī)院正在籌建中。

有數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)的白內(nèi)障復(fù)明手術(shù)率大約為美國(guó)的13%和日本的18%。眼科行業(yè)收入能夠在未來(lái)5年保持13%-15%的增長(zhǎng)。到2020年，我國(guó)5歲以上人口的近視患病率將增長(zhǎng)到51%左右，患病人口將達(dá)7億。據(jù)中華醫(yī)學(xué)會(huì)眼科分會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)60-70歲人群白內(nèi)障發(fā)病率為80%，而90歲以上人群白內(nèi)障發(fā)病率達(dá)90%以上。以此估算，我國(guó)白內(nèi)障的理論風(fēng)險(xiǎn)患病人群為1.4億，現(xiàn)國(guó)內(nèi)已確診的白內(nèi)障患者3000多萬(wàn)，每年新增患者40萬(wàn)-50萬(wàn)人。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)前8位的收入總額占該行業(yè)總收入的比重（CR8）低于20%，但以城市為單位的區(qū)域市場(chǎng)上，絕大多數(shù)市場(chǎng)的CR8高于70%，呈現(xiàn)明顯的“全國(guó)分散、地區(qū)集中”的特點(diǎn)。

目前，眼科醫(yī)療主要有三大核心業(yè)務(wù)：準(zhǔn)分子、白內(nèi)障和視光為三大核心業(yè)務(wù)。與其它科室大有不同，70%的眼病以手術(shù)治療為主，手術(shù)對(duì)設(shè)備的依賴(lài)性較高，用藥則多以外用為主，藥品收入占收入比例為10%-20%。不過(guò)在連鎖眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)市場(chǎng)上，愛(ài)爾眼科已是絕對(duì)的霸主地位，通策醫(yī)療也必然要面臨與愛(ài)爾眼科的競(jìng)爭(zhēng)。

愛(ài)爾眼科2017年年報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約59.62億元，同比增長(zhǎng)49.06%；歸屬于母公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)約7.76億元。愛(ài)爾眼科官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，其已在中國(guó)大陸30個(gè)省市區(qū)建立了250余家專(zhuān)業(yè)眼科醫(yī)院，覆蓋全國(guó)醫(yī)保人口超過(guò)70%，年門(mén)診量超過(guò)650萬(wàn)人。并且，在美國(guó)、歐洲和香港開(kāi)設(shè)有80余家眼科醫(yī)院。

浙江省內(nèi)3年建100家口腔分院

此前，呂建明曾公開(kāi)表示，通策醫(yī)療計(jì)劃三年內(nèi)在浙江省布局100家分院。而這100家分院主要通過(guò)“蒲公英計(jì)劃”來(lái)實(shí)現(xiàn)。

2018年6月，通策醫(yī)療正式推出“蒲公英計(jì)劃”，由杭口集團(tuán)（杭州口腔醫(yī)院集團(tuán)）在浙江省內(nèi)的各縣市區(qū)（不含杭州市主城區(qū)和寧波市主城區(qū)），聯(lián)合各地有威望的口腔醫(yī)生，投資建設(shè)杭州口腔醫(yī)院分院的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)計(jì)劃。全面推進(jìn)蒲公英計(jì)劃是杭口集團(tuán)未來(lái)3-5年最重要的任務(wù)。

健康點(diǎn)了解到，“蒲公英計(jì)劃”具體的運(yùn)作方式是：由杭口集團(tuán)、醫(yī)生集團(tuán)與計(jì)劃參與人共同出資，杭口集團(tuán)為新建分院提供品牌、管理、人才、技術(shù)、資金等支持。計(jì)劃參與人核心團(tuán)隊(duì)成員實(shí)名持股負(fù)責(zé)組建分院核心醫(yī)生團(tuán)隊(duì)及當(dāng)?shù)刭Y源維護(hù)。通策醫(yī)療將為新建分院提供后續(xù)資金支持，且通策體系內(nèi)的口腔醫(yī)生集團(tuán)，將為分院提供醫(yī)療技術(shù)支持。

通策醫(yī)療的醫(yī)生集團(tuán)具體如何來(lái)做？健康點(diǎn)了解到，杭口集團(tuán)采用有限合伙企業(yè)形式籌備醫(yī)生集團(tuán)，其中一個(gè)合伙人負(fù)責(zé)醫(yī)生集團(tuán)的投資相關(guān)事務(wù)；醫(yī)生集團(tuán)醫(yī)生委員會(huì)，負(fù)責(zé)新建分院的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)以及提供醫(yī)療服務(wù)；醫(yī)生委員會(huì)下設(shè)醫(yī)生集團(tuán)辦公室，對(duì)醫(yī)生委員會(huì)負(fù)責(zé)，主要職責(zé)是執(zhí)行醫(yī)生委員會(huì)的決定、處理醫(yī)生集團(tuán)日常事務(wù)及其他事項(xiàng)。醫(yī)生集團(tuán)采取“獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”的模式，以將其做成一個(gè)優(yōu)質(zhì)的醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)平臺(tái)。

浙江省外加速擴(kuò)張

最近，通策醫(yī)療剛剛完成兩起新一輪投資，而這兩輪投資都位于浙江省外。

7月24日，通策醫(yī)療與湖南醫(yī)藥學(xué)院共同投資設(shè)立懷化口腔醫(yī)院有限公司（擬定），經(jīng)營(yíng)口腔診療相關(guān)服務(wù)。懷化口腔醫(yī)院有限公司擬注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，其中湖南醫(yī)藥學(xué)院持股20%，口腔醫(yī)師團(tuán)隊(duì)持股10%，通策醫(yī)療持股70%。醫(yī)院出資額全部由通策醫(yī)療來(lái)負(fù)擔(dān)，總投資規(guī)模3000萬(wàn)元。

8月4日，通策醫(yī)療公告稱(chēng)，其與北華大學(xué)將合作共建“北華大學(xué)附屬口腔醫(yī)院”。吉林市存濟(jì)口腔醫(yī)院有限公司擬注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，總投資規(guī)模5000萬(wàn)元。“吉林市存濟(jì)口腔醫(yī)院”由北華大學(xué)授權(quán)掛牌“北華大學(xué)附屬口腔醫(yī)院”。

吉林市存濟(jì)口腔醫(yī)院以北華大學(xué)托管方式運(yùn)營(yíng)，通策醫(yī)療按“吉林存濟(jì)口腔醫(yī)院”年30%凈利潤(rùn)支付乙方托管費(fèi)用且保證不低于50萬(wàn)元(存濟(jì)口腔年30%凈利潤(rùn)低于50萬(wàn)元時(shí)，差額由醫(yī)院補(bǔ)齊)，用于支持北華大學(xué)口腔醫(yī)學(xué)學(xué)科專(zhuān)業(yè)發(fā)展與人才隊(duì)伍建設(shè)。

值得注意的是，通策醫(yī)療旗下的7家關(guān)聯(lián)口腔醫(yī)院都采取通策醫(yī)療托管運(yùn)營(yíng)收取管理費(fèi)的模式。

半年報(bào)顯示，關(guān)聯(lián)公司海駿科技投資的所有三葉兒童醫(yī)療機(jī)構(gòu)均交由上海三葉管理，收取管理費(fèi)及提取一定比例的營(yíng)收提成。而通策醫(yī)投通過(guò)受到表決權(quán)的方式，對(duì)上海三葉的表決權(quán)達(dá)到了77.5%，相當(dāng)于通策醫(yī)療受托經(jīng)管這些三葉兒童醫(yī)療機(jī)構(gòu)資產(chǎn)。

通策口腔醫(yī)療投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）將其投資北京存濟(jì)口腔醫(yī)院、武漢存濟(jì)口腔醫(yī)院、重慶存濟(jì)口腔醫(yī)院以及未來(lái)將在成都、廣州、西安等地設(shè)立的共計(jì)六家大型口腔醫(yī)院托管給公司全資子公司通策口腔醫(yī)院管理公司管理并簽訂《委托管理協(xié)議》，委托期限自《委托管理協(xié)議》經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)日起至上述六家被托管醫(yī)院的股權(quán)全部被收購(gòu)或醫(yī)院全部被清算終止之日止，托管內(nèi)容為將上述六家口腔醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)權(quán)、管理權(quán)委托公司全資子公司通策口腔醫(yī)院管理公司行使；上述六家口腔醫(yī)院將向通策口腔醫(yī)院管理公司按年繳納金額為年?duì)I業(yè)總收入2%的管理費(fèi)用。上述《委托管理協(xié)議》涉及委托管理費(fèi)預(yù)計(jì)不超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元。

通策醫(yī)療8月6日發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要顯示，省外醫(yī)院中南京金陵口腔同比增長(zhǎng)63%、益陽(yáng)口院本期營(yíng)收增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁,突破1000萬(wàn)元,較上年同期26萬(wàn)元增加38倍;昆明口腔營(yíng)收同比增長(zhǎng)21%。

而在口腔醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，通策醫(yī)療仍將面臨公立醫(yī)院競(jìng)爭(zhēng)，以及人才短缺的挑戰(zhàn)。