“精神病醫(yī)院第一股”康寧醫(yī)院（02120，HK）半年前沖擊A股鎩羽而歸，“夢碎”后，其股價一度跌下神壇。但自下半年以來，康寧醫(yī)院又開啟了一波上漲行情。

除上半年業(yè)績增長利好以外，這或與康寧醫(yī)院并購擴張腳步不停有關(guān)。

康寧醫(yī)院8月6日公告，擬收購南京怡寧醫(yī)院和溫嶺南方醫(yī)院兩家醫(yī)院各51%的股份，收購金額涉及共2424萬人民幣。康寧醫(yī)院公告表示，收購將進一步加強公司在長三角地區(qū)的醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)布局。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，康寧醫(yī)院此次收購標的均成立不久。而上市公司自2015年登陸港股以來，便通過發(fā)展自有醫(yī)院、管理醫(yī)療機構(gòu)、自建醫(yī)院和參股投資等業(yè)務(wù)開始了擴張之路，網(wǎng)絡(luò)布局越來越廣。與此同時，康寧醫(yī)院也面臨著業(yè)績下滑、專業(yè)人才短缺等問題。

標的公司成立均未滿兩月

根據(jù)康寧醫(yī)院8月6日公告，公司全資子公司浙江康寧醫(yī)院管理公司（以下簡稱浙江康寧）以1071萬元收購南京怡寧醫(yī)院51%的股權(quán)。此外，浙江康寧以600萬元收購溫嶺南方精神疾病?？漆t(yī)院20%的股權(quán)，同時出資753萬認購標的新增的占總股份31%的股份，股權(quán)轉(zhuǎn)讓和認購新增股份完成后，共持有溫嶺南方醫(yī)院51%的股份。

康寧醫(yī)院表示，通過收購南京怡寧醫(yī)院和溫嶺南方醫(yī)院，公司將進一步加強在長三角地區(qū)的醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)布局。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢上述兩家標的工商資料發(fā)現(xiàn)，南京怡寧醫(yī)院成立于2018年6月22日，注冊資本為2100萬元；溫嶺南方醫(yī)院成立于2018年6月20日，注冊資本為1800萬元。兩家標的公司設(shè)立時間較短，均未滿兩月。記者就標的公司成立時間較短等相關(guān)問題致電康寧醫(yī)院董秘辦相關(guān)負責人，該人士回復(fù)稱商業(yè)秘密不方便透露。

資料顯示，康寧醫(yī)院是目前國內(nèi)最大的民營精神?？漆t(yī)院集團，公司總院溫州康寧醫(yī)院是中國目前唯一一家三甲民營精神?？漆t(yī)院。康寧醫(yī)院于2015年赴港上市。

快速擴張中的康寧醫(yī)院

《每日經(jīng)濟新聞》記者整理發(fā)現(xiàn)，康寧醫(yī)院自上市以來，在多元化擴張的模式下，除華東外，公司的醫(yī)療機構(gòu)遍布華北、西南和華南等地。

康寧醫(yī)院2017年年報披露，截至2017年12月31日，公司自有醫(yī)院由2016年的8家增至10家，運營床位也由2016年的2577張增至3420張。同時，康寧醫(yī)院管理的醫(yī)療機構(gòu)也由2016年的6家增至8家，管理床位數(shù)由790張增至1130張。

康寧醫(yī)院除了發(fā)展自有醫(yī)院業(yè)務(wù)和管理醫(yī)療機構(gòu)業(yè)務(wù)，還繼續(xù)通過自建醫(yī)院和參股投資等方式加快網(wǎng)絡(luò)布局。在自建醫(yī)院方面，杭州怡寧醫(yī)院、杭州慈寧醫(yī)院和南昌康寧醫(yī)院已投入運營，路橋怡寧醫(yī)院、臺州康寧醫(yī)院等醫(yī)院還在籌建中。在參股投資方面，公司投資的重慶合川康寧醫(yī)院、成都怡寧醫(yī)院等醫(yī)院已投入運營。

《每日經(jīng)濟新聞》的記者注意到，康寧醫(yī)院擴張的“野心”不僅體現(xiàn)在其地區(qū)布局上，于今年3月26日發(fā)布的全球所得款用途的公告上也可見一二?？祵庒t(yī)院宣布，將擴張及提升醫(yī)療機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)及運營能力的所得款項凈額分配由2017年的34.84億元變成39.49億元，占比也由60%提升至68%。在快速擴張的同時，康寧醫(yī)院也面臨著業(yè)績下滑等問題。據(jù)其2017年年報披露，去年全年康寧醫(yī)院實現(xiàn)營業(yè)收入6.66億元，同比增加60.4%，其中，醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)收入5.47億元，同比增加33.2%，然而，其歸屬于股東的凈利潤由2016年的0.69億元降至2017年的0.49億元，較2016年減少28.7%。

康寧醫(yī)院在年報中表示，2017年凈利潤下滑主要是由于去年錄得匯兌損失，此外，去年發(fā)生一次性A股上市費用，若扣除這兩項影響，2017年實現(xiàn)凈利潤將同比增長28.5%。

此前，康寧醫(yī)院在2017年年報中還披露，公司面臨著專業(yè)醫(yī)務(wù)人才短缺的風(fēng)險，隨著集團醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量增加，如果無法招募或保持充足的醫(yī)務(wù)人員，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

記者就前述問題嘗試采訪康寧醫(yī)院相關(guān)負責人，截至發(fā)稿未收到答復(fù)。