處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的譽衡藥業(yè)（002437.SZ），近日卻將自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出售。5月31日，譽衡藥業(yè)公告表示，擬出售山西普德藥業(yè)有限公司（以下簡稱“普德藥業(yè)”）100%股權(quán)，買方為上市藥企仟源醫(yī)藥（300254.SZ）。

　　事實上，普德藥業(yè)是譽衡藥業(yè)2015年以27.8億元收購而來，財報顯示，普德藥業(yè)2015年的凈利潤達到2.08億元，收購對應(yīng)的市盈率僅為12倍。從帳面上看，普德藥業(yè)顯然是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。譽衡藥業(yè)為什么棄之不要呢？

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，普德藥業(yè)第二大客戶西藏中衛(wèi)誠康藥業(yè)有限公司和第四大客戶洋浦京泰藥業(yè)有限公司實為同一實際控制人下控制的客戶，兩公司銷售額合計占當期營業(yè)收入比例為26.57%，遠超第一大客戶億邦醫(yī)藥的銷售額，而這其中暗藏的玄機，或許是譽衡藥業(yè)出售普德藥業(yè)的緣由之一。對于并購相關(guān)問題，記者致函譽衡藥業(yè)，截至發(fā)稿前未獲回復(fù)。

　　被隱瞞的第一大客戶

　　財報顯示，2015年1～9月，普德藥業(yè)第二大客戶西藏中衛(wèi)誠康藥業(yè)有限公司銷售額占普德藥業(yè)當期營業(yè)收入比例為15.8%，第四大客戶洋浦京泰藥業(yè)有限公司銷售額占普德藥業(yè)當期營業(yè)收入比例為10.77%。

　　工商登記資料顯示，北京京衛(wèi)信康醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司持有洋浦京泰藥業(yè)有限公司99%的股份，北京京衛(wèi)信康為西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司全資子公司；西藏中衛(wèi)誠康藥業(yè)有限公司股東為內(nèi)蒙古白醫(yī)制藥股份有限公司、西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司，而內(nèi)蒙古白醫(yī)制藥股份有限公司為西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司控股子公司。

　　顯然，這兩家公司實為同一實際控制人西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司控制的客戶，兩家公司銷售額合計占當期營業(yè)收入比例為26.57%。不過，譽衡藥業(yè)非公開發(fā)行股票申請文件補充反饋意見對此并沒有進行披露。

　　據(jù)普德藥業(yè)此前預(yù)披露招股說明書顯示，普德藥業(yè)2011年至2013年對洋浦京泰的銷售額一直保持較大幅度增長，三個年度的銷售額占普德藥業(yè)當期銷售比例分別為14.12%、19.11%、20.41%。從預(yù)收賬款的情況來看，前五大客戶中，洋浦京泰也是2012年和2013年兩個會計年度普德藥業(yè)預(yù)收賬款金額最大的一家，遠超過對第一大客戶億邦醫(yī)藥的預(yù)收賬款。

　　而種種跡象表明，普德藥業(yè)僅為第一大客戶代工生產(chǎn)。

　　重大資產(chǎn)購買報告書顯示，在普德藥業(yè)他方許可公司使用商標信息中，北京中衛(wèi)康醫(yī)藥投資有限公司（以下簡稱“中衛(wèi)康”）和北京京衛(wèi)信康醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“京衛(wèi)信康”）兩家公司合計約12項商標被許可給普德藥業(yè)使用。另外，京衛(wèi)信康還有2項專利被許可給普德藥業(yè)使用。

　　2015年1月，譽衡藥業(yè)針對媒體的質(zhì)疑發(fā)布公告表示，中衛(wèi)康和京衛(wèi)信康許可普德藥業(yè)使用部分商標，京衛(wèi)信康許可普德藥業(yè)使用專利，系普德藥業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，自然形成的業(yè)務(wù)合作。經(jīng)查詢中衛(wèi)康和京衛(wèi)信康的工商登記資料，上述兩家公司系與普德藥業(yè)無關(guān)聯(lián)關(guān)系的自然人控制的公司，均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　與此同時，中衛(wèi)康官網(wǎng)信息顯示，近年來，該公司的研發(fā)中心已成功開發(fā)了多個新產(chǎn)品，并通過合同生產(chǎn)的合作方式在國內(nèi)上市銷售，已上市的重點產(chǎn)品包括注射用門冬氨酸鉀鎂（國家發(fā)改委單獨定價及國家專利品種）等品種。組織結(jié)構(gòu)圖也顯示，普德藥業(yè)為其OEM生產(chǎn)。

　　西藏衛(wèi)信康醫(yī)藥股份有限公司及其關(guān)聯(lián)公司是否擁有普德藥業(yè)“注射用門冬氨酸鉀鎂”產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)？普德藥業(yè)是否為其代持藥品批文，代為生產(chǎn)加工該品種？譽衡藥業(yè)對本報記者的采訪請求沒有做出回應(yīng)。

　　代工的核心品種

　　興業(yè)證券研報顯示，普德藥業(yè)為國內(nèi)大型代工的核心品種制劑代加工企業(yè)，其中自產(chǎn)制劑2013年收入2.44億元，代工業(yè)務(wù)2013年收入2.13億元。

　　公開資料顯示，普德藥業(yè)核心品種為銀杏達莫注射液、注射用腦蛋白水解物等抗微生物感染藥物，注射用左亞葉酸鈣等抗腫瘤類藥物。

　　2015年12月19日，國信證券股份有限公司關(guān)于公司重大資產(chǎn)購買之獨立財務(wù)顧問報告指出，截至2015年10月31日，普德藥業(yè)持有的新藥證書中，共有16項為標的公司與第三方共同持有，該等新藥證書主