近日，鼎暉投資總裁焦震在東方高圣主辦的中美生物醫(yī)藥投資沙龍上提到他一直在思考一個問題：10年以后誰可能是中國的安進(jìn)或者基因泰克？

　　大公司極可能在生物制藥領(lǐng)域

　　最近我們投資了一個單抗公司，一個月前，我們把他們其中的4個在中國過了三期臨床的藥在美國、日本和歐洲賣了大概2億美金，同時今后還會給我們10%的銷售分成——這可能不是第一個，但也是為數(shù)不多的幾個，以前我們都是從美國買專利。

　　這里有個背景，就是美國最近要大規(guī)模地降低醫(yī)療成本，鼓勵美國的大企業(yè)去做仿制藥。但他們也沒時間去開發(fā)，所以就全世界的去找。也就是說，中國的企業(yè)現(xiàn)在有很多這方面的機會。

　　現(xiàn)在中國真正能出現(xiàn)重大突破極有可能是在生物制藥領(lǐng)域。這個標(biāo)志是能出來多大的公司。幾年以后中國會不會有一個幾百億美金的生物制藥公司，我們很難說沒有，但今天我們誰也不知道是誰。

　　這個公司通過什么方式實現(xiàn)？到底是通過自己開發(fā)、銷售，還是通過國際的收購兼并？路線圖不一樣，但是我們可以大膽的做個假設(shè)。

　　現(xiàn)在有幾個趨勢是不容置疑的：第一個是生物制藥在中國、在全球都有機會；第二個是在這個領(lǐng)域會有很多大公司出現(xiàn)；第三個是未來會有更多中美之間在生物制藥領(lǐng)域的合作；第四個是現(xiàn)在資本的成熟度跟以前不一樣，現(xiàn)在中國會有更多的資本去支撐這個領(lǐng)域公司的發(fā)展。

　　其實醫(yī)藥領(lǐng)域要出現(xiàn)超大公司，是比較容易的，因為在技術(shù)領(lǐng)域上你永遠(yuǎn)不知道你的敵人是誰，而醫(yī)藥領(lǐng)域上恰恰相反。醫(yī)藥研發(fā)的時間很長，任何一個人想做一個藥，沒有十年八年是出不來的。所以從時間上講，那么誰有可能呢？要成為一個超大的公司不僅要技術(shù)先進(jìn)，同時需要市場認(rèn)可。所以要成為一個大的公司必須有好幾條腿同時走路：第一要有新的東西，第二這個東西在賣，第三要有資本支撐去國內(nèi)、國際收購兼并。所以，要怎么成為大的公司，具體的方式我們是不知道的，但是這個大的方向我們是知道的。

　　現(xiàn)在，我正在對獲得國家藥監(jiān)局三期臨床批準(zhǔn)的公司一個一個地找，我相信在這個名單里面未來會出現(xiàn)超大公司的概率比別的大，因為一旦出現(xiàn)一兩種藥賣得好，就有大量的資本跟著走，就會有資本去收購兼并，去收購其他公司的技術(shù)團(tuán)隊、或者有前途的產(chǎn)品。前面五年是打基礎(chǔ)，后面五年可能有某種藥會突然爆發(fā)，這種爆發(fā)是需要時間和資本支撐的。

　　還有一個問題，中國的企業(yè)要準(zhǔn)備好了，就是現(xiàn)在美國鼓勵企業(yè)去做生物仿制藥，因為大公司的醫(yī)藥成本太高了，這是在以前根本無法想象的，如果時間過去了，這些仿制藥都進(jìn)入了中國的市場，那么小公司根本就沒有機會了。

　　但是這個問題我們也可以反過來看，中國的企業(yè)還有個機會，就是美國歐洲認(rèn)可中國的臨床數(shù)據(jù)，這天一旦到來，將就大大的縮短了一個新藥獲批的時間。到那時候哪個公司準(zhǔn)備好了，從產(chǎn)品、銷售規(guī)模等都要準(zhǔn)備好了，那么就能迅速發(fā)展成為大公司，這個在以前可能需要五年、十年才能達(dá)到的，現(xiàn)在突然出現(xiàn)這個機會，就大大提前了這個公司成為大公司的速度。所以這個趨勢來了，企業(yè)得準(zhǔn)備好，準(zhǔn)備不充足是不行的。

　　投資人都在想什么？

　　幾乎沒有一個投資者愿意用10年幫你去開發(fā)一個東西，但并不是沒有投資者投資初期項目。那是怎樣做的呢？

　　我會先做一些晚期的，然后，早期的也往上接，一個一個的接，等有40個藥在一起時，即有在生產(chǎn)的，也有在三期臨床的，又有在二期的和早期的，那就好辦了，我的資源是巨大的。過了某個階段的，例如完成一期臨床，有時候就可以選擇轉(zhuǎn)讓出去，這樣我們就有充足的現(xiàn)金流去支持早期和晚期項目。

　　除了看產(chǎn)品，我們其實更看人。經(jīng)常會遇到這種情況，我們發(fā)現(xiàn)了一些不錯的產(chǎn)品，但這個人當(dāng)企業(yè)家可能會有問題。那么，我們和他們合作的時候，一般會說：“你這個東西是好東西，但是我得找另外一個人管這個東西。”

　　我經(jīng)歷過一個特別好的例子，90年代中期，當(dāng)時是咱們國家搶仿藥的最后一批，同時有兩個一類新藥（阿托伐他汀和鹽酸吡格列酮），是兩個相鄰的廠在做，到如今，一個企業(yè)成了大公司，估值幾十億元，另一個目前銷售額約一億——就是這樣的區(qū)別。